良品铺子“易主”背后：上半年预亏上亿，连续自救效果欠佳董事长易主

《港湾商业观察》廖紫雯“高端零食第一股”良品铺子面临“易主”，对行业和消费者而言，这无疑是一个重大消息。同时，据2025年上半年业绩预告，良品铺子迎来利润端大幅下滑态势，预计亏损1.05亿元到7500

五一视界亏损收窄毛利率大降：研发费用大幅缩减，商业化面临多重挑战

《港湾商业观察》施子夫近期，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称，五一视界）再次向港交所发起冲击。此次系公司继2025年1月首次递表港交所后的再一次尝试，同时也是公司弃A赴港的IPO之旅又一

德适生物持续亏损毛利率下降：实控人套现数千万，员工一年减少三成

《港湾商业观察》施子夫 王璐以港股18A规则谋求上市的亏损型生物医药类企业越来越多，杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称，德适生物）就是其中一家。德适生物近期递表港交所主板，独家保荐人为华泰国际。招

北芯生命上会迎考：持续亏损5亿业绩回暖，销售费用率远高同行

《港湾商业观察》施子夫7月18日，上交所上市审核委员会将召开2025年第23次上市委审议会议，届时将审议深圳北芯生命科技股份有限公司（以下简称，北芯生命）的首发上会事项。北芯生命是一家拟采用科创板第五

健康160收入下滑持续亏损：核心业务面临挑战，负债率近130%

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，健康160国际有限公司（以下简称，健康160）递表港交所，拟主板上市，联席保荐人为申万宏源香港和清科资本。这已经是健康160第三度冲刺港股，2023年12月迄今，可见

力积存储亏损近5亿：现金流持续为负，递表前股权转让与增资引关注

《港湾商业观察》施子夫近期，浙江力积存储科技股份有限公司（以下简称，力积存储）递表港交所，公司拟港股主板上市，独家保荐机构为中信证券。此次IPO，力积存储计划将募集资金主要用于提升研发及创新能力；提升

景泽生物两年亏损近5亿：无商业化主要靠补助，资产负债率487%

《港湾商业观察》施子夫近期，景泽生物医药（合肥）股份有限公司（以下简称，景泽生物）向港交所递交上市申请，拟港股主板上市，联席保荐人为中金公司和国元国际。事实上，在递表港股之前，景泽生物的上市目标其实是

驭势科技三年亏损6.75亿：经营开支偏高，现金流持续为负

《港湾商业观察》施子夫近期，驭势科技（北京）股份有限公司（以下简称，驭势科技）递表港交所，公司计划以18C章程在港交所主板上市，独家保荐机构为中信证券。目前而言，开放场景中商用车L4级自动驾驶解决方案

基本半导体持续亏损超8亿：资产负债比率大幅走高，现金流连年为负

《港湾商业观察》施子夫近期，深圳基本半导体股份有限公司（以下简称，基本半导体）递表港交所，公司拟港股主板上市，中信证券、国金证券及中银国际为联席保荐机构。需要指出的是，此次基本半导体IPO属于港交所《

先通医药冲刺“核药第一股”：持续亏损现金流欠佳，偿债能力偏弱

《港湾商业观察》王璐生物医药类企业赴港上市的热情近年来一直不减，北京先通国际医药科技股份有限公司(以下简称，先通医药)日前也向港交所主板递交上市申请，中金公司和中信证券担任联席保荐人。外界预期，先通医

聚水潭2024扭亏为盈资产负债率仍偏高，高盛退出后对赌之压不减

《港湾商业观察》施子夫近期，聚水潭集团股份有限公司（以下简称，聚水潭）再次向港交所递交招股说明书，公司拟港股主板上市，中金公司和摩根大通为联席保荐机构。回溯公司的前三次递表，分别发生在2023年6月、

翰思艾泰持续亏损行政开支暴增：流动负债飙升，现金流连年欠佳

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，翰思艾泰生物医药科技(武汉)股份有限公司（以下简称，翰思艾泰）二度向港交所提交上市申请，独家保荐人为工银国际，独家财务顾问为中信证券。2024年11月24日，翰思艾泰

维立志博累亏超7亿：百济神州今年终止协议，短期偿债压力偏大

《港湾商业观察》施子夫近日，南京维立志博生物科技股份有限公司（以下简称，维立志博）再度向港交所递交招股书冲刺上市，联席保荐人为摩根士丹利和中信证券。2024年11月末，维立志博首度递表港交所，其后失效

银诺医药直面竞争司美格鲁肽：两年亏9亿，递表前股东折价退出

《港湾商业观察》施子夫 王璐在去年12月初首次递表港交所主板冲刺IPO失败后，广州银诺医药集团股份有限公司（以下简称，银诺医药）日前二度继续递表，保荐机构为中信证券和中金公司。公开资料显示，银诺医药曾

英矽智能累亏4.5亿美元：现金流连年为负，E轮融资超额完成

《港湾商业观察》施子夫近期，InSilico Medicine Cayman TopCo（以下简称，英矽智能）递表港交所，拟港股主板上市，摩根士丹利、中金公司和广发融资为联席保荐机构。天眼查显示，英矽