海昌智能毛利率三连降：关联交易与应收账款不低，专利诉讼风险压顶

《港湾商业观察》徐慧静随着北交所IPO进程的推进，鹤壁海昌智能科技股份有限公司（以下简称，海昌智能）近期披露了最新招股说明书，保荐机构为国金证券，公司也将于1月30日迎来上会审核。在近期披露的招股说明

恒道科技单价与毛利率下滑明显：应收账款高企，仍存部分对赌条款

《港湾商业观察》施子夫1月28日，北交所将召开2026年第9次上市委审议会议，届时将审议浙江恒道科技股份有限公司（以下简称，恒道科技）的首发上会事项。此次IPO，恒道科技计划将募集4.03亿元资金，其

天博智能实控人父子巨额分红超6亿：应收账款持续飙升，研发费用率下降

《港湾商业观察》徐慧静在新能源汽车产业高速发展的背景下，汽车热管理系统作为核心部件迎来爆发式增长。正是在这一风口下，深耕行业二十余年的天博智能科技（山东）股份有限公司（以下简称，天博智能），于2025

拓普泰克应收账款占比过半：研发费用率远弱同行，8名亲属在公司任职

《港湾商业观察》施子夫1月23日，深圳市拓普泰克技术股份有限公司（以下简称，拓普泰克）将在北交所迎来首发上会，广发证券为保荐机构。公开信息显示，拓普泰克于2024年12月递表北交所获受理，并分别在20

腾励传动二度冲刺创业板：大客户依赖与应收账款高企，分红再补流存争议

《港湾商业观察》萧秀妮2025年12月26日，杭州腾励传动科技股份有限公司（以下简称，腾励传动），再度向创业板发起冲击，保荐机构为国泰海通。公司曾于2023年4月27日递表深交所创业板，历经三轮问询，

托伦斯前五大客户占比超九成：应收账款飙增，上亿买结构性存款再补流

《港湾商业观察》徐慧静2025年12月23日，托伦斯精密制造（江苏）股份有限公司（以下简称，托伦斯）向深交所创业板提交上市申请，保荐机构为中金公司。尽管受益于半导体国产化浪潮，托伦斯2024年业绩呈现

新恒泰毛利率波动明显：应收账款占比近八成，700万欠款或成坏账

《港湾商业观察》徐慧静2025年12月19日，浙江新恒泰新材料股份有限公司（以下简称，新恒泰）向北交所提交了上会稿，保荐机构为浙商证券。公司即将于12月26日迎来上会审议。这家功能性高分子发泡材料制造

中炬高新投资者交流会火药味十足：产品竞争力遭质疑，管理层是否降薪？

《港湾商业观察》王璐作为在调味品领域拥有“厨邦”、“美味鲜”两大知名品牌的中炬高新（600872.SH），12月8日的投资者交流活动可谓异常火爆，投资者的多方情绪，引燃了对公司经营发展的种种担忧。投资

海上鲜营收下滑承压：核心业务毛利率不到1%，应收账款翻倍飙升

《港湾商业观察》陈钱近期，致力于为我国海洋渔业经济提供从海上作业到终端销售“一条龙”服务的宁波海上鲜信息技术股份有限公司（下称，海上鲜）递表港交所，SUNNY FORTUNE为独家保荐人。公开信息显示

福恩股份销售均价和毛利率下滑：应收账款飙升，一年分红3.8亿

《港湾商业观察》陈钱近期，深交所官网披露了杭州福恩股份有限公司（简称，福恩股份）的审核问询函回复，福恩股份于今年6月递表深交所主板，保荐机构为中信证券。受供应链全球化的影响，近年来我国制造业面临一定压

美亚科技应收账款激增：一出纳10年职务侵占近2000万，内控令人担忧

《港湾商业观察》施子夫12月12日，北交所上市委将召开2025年第43次上市委审议会议，届时将审议广东美亚旅游科技集团股份有限公司（以下简称，美亚科技）的首发上会事项。公开信息显示，美亚科技于2024

悦龙科技应收账款占比近八成：研发费用率波动下滑，女婿入股还担任董秘

《港湾商业观察》王璐12月11日，山东悦龙橡塑科技股份有限公司（以下简称，悦龙科技）将迎来北交所首发上会，保荐机构为中泰证券。虽然悦龙科技业绩方面总体保持向上态势，但过高的应收账款以及1年内账龄占比下

维通利毛利率承压：应收账款翻倍威马坏账上千万，屡屡被罚还涉多起诉讼

《港湾商业观察》徐慧静2025年6月21日，北京维通利电气股份有限公司（以下简称，维通利）向深交所主板提交上市申请，保荐机构为中泰证券。近日，公司也更新了招股书。与此同时，维通利还披露了首轮问询函回复

金钛股份募资额大降：应收账款飙升，两大关联方占比过半

《港湾商业观察》陈钱12月5日，朝阳金达钛业股份有限公司（下称，金钛股份）即将在北交所迎来上市委审议会议。公司于去年年末递表北交所，保荐机构为中信建投。过去几年，金钛股份尽管营收增速相对乏力甚至有回落

兢强科技营收增速放缓：信用期外应收账款大增，分红6500万后补流上亿

《港湾商业观察》徐慧静2025年11月21日，铜陵兢强电子科技股份有限公司（以下简称，兢强科技）将于北交所上会迎考，保荐机构为国元证券。这已是其第二次冲击资本市场。2021年11月，兢强科技递表深交所