福恩股份增收不增利：第三方回款上千万，家族持股八成一年分红超3亿

《港湾商业观察》陈钱6月24日，杭州福恩股份有限公司（简称：福恩股份）递表深交所主板，保荐机构为中信证券。纺织生产制造业的下游市场与人们的消费需求息息相关，近年来福恩股份应收账款及存货的逐年走高，核心

益丰新材营收连年下滑：毛利率忽高忽低，分红金额出现两个版本？

《港湾商业观察》陈钱6月21日，益丰新材料股份有限公司（简称：益丰新材）递表创业板，保荐机构为中泰证券。益丰新材期内营收的连年走低，核心产品硫脲毛利率及销售单价的下滑，以及与客户京博石化的关联交易，似

三瑞智能研发费用率下降低于同行，2023年分红1.3亿

《港湾商业观察》施子夫近期，南昌三瑞智能科技股份有限公司（以下简称，三瑞智能）递表深交所创业板，保荐机构为国泰海通证券。6月15日，公司上市审核状态变更为“已问询”。近几年，三瑞智能的业绩基本面表现较

圣桐特医增收不增利：IPO前持续分红4.67亿，总赤字超3亿

《港湾商业观察》廖紫雯日前，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份公司（以下简称：圣桐特医）递表港交所，独家保荐人为中信证券。作为特医食品提供商，圣桐特食在2024年实现营收8.34亿，但净利润仅为9414

飞速创新增收不增利：递表前巨额分红2亿，曾现场督导发现三大问题

《港湾商业观察》施子夫 王璐今年以来，港股IPO的热度持续高涨。德勤中国资本市场服务部6月19日发布的数据显示，今年上半年，港交所以1021亿港元的IPO融资额夺得全球第一，纳斯达克和纽交所紧随其后。

田园生化两年分红超2亿：研发费用率弱于同行，子公司曾产假农药被罚

《港湾商业观察》陈钱6月20日，广西田园生化股份有限公司（简称：田园生化）递表深交所主板，保荐机构为国海证券。虽然公司的净利润持续向上表现不错，但销售单价连年下降也多少令人担忧。此外，田园生化两年巨额

大众口腔业绩下滑：就诊人次及平均开支均承压，三年分红上亿

《港湾商业观察》廖紫雯近日，武汉大众口腔医疗股份有限公司（以下简称：大众口腔；02651.HK）通过港交所聆讯，公司计划于2025年6月30日至7月4日进行招股，拟全球发售1086.18万股H股，其中

顺友物流市占率偏弱：净利润骤降四成，实控人分红超7000万

《港湾商业观察》施子夫近期，跨境物流服务提供商深圳市顺友跨境物流股份有限公司（以下简称，顺友物流）递表港交所，拟港股主板上市，独家保荐机构为中信建投国际。身处跨境物流行业，顺友物流也自然难以避免各类固

中伟股份冲刺“A+H”：资产负债率偏高，三年分红13亿回购6.62亿

《港湾商业观察》施子夫近期，深交所上市公司中伟股份（300919.SZ）向香港联交所递交H股发行上市的申请，摩根士丹利、华泰国际为联席保荐机构。公开信息显示，2020年12月，中伟股份在创业板挂牌上市

沛城科技营收净利润下滑：毛利率波动明显，分红7750万后再补流6200万

《港湾商业观察》陈钱5月22日，深圳市沛城电子科技股份有限公司（简称：沛城科技）递表北交所，保荐机构为国泰海通证券。一方面，下游需求的不稳定、产能利用率和产销率的严重不匹配、应收账款的逐年走高的同时是

健信超导毛利率、研发费用率远弱同行，分红6000万后再补流近亿？

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称，健信超导）递表科创板引发市场关注。一方面公司营收下滑，毛利率远弱同行；另一方面公司期内现金分红近6000万，再补流9000万，也令人

康华股份一家三口控股90%：三年多累计分红1.65亿，买理财金额庞大

《港湾商业观察》陈钱5月22日，山东康华生物医疗科技股份有限公司（简称：康华股份）递表北交所，保荐机构为广发证券。一方面，康华股份销售费用率突增，研发费用率弱于同行；另一方面，公司股权结构上家族色彩浓

志高机械收入真实性引关注：募投项目金额多次调整，分红上亿仍补流

《港湾商业观察》廖紫雯5月30日，浙江志高机械股份有限公司（下称：志高机械）将在北交所进行IPO上会，保荐机构为东方证券。5月15日，公司完成北交所三轮问询。在IPO之路中，志高机械收入真实性问题在北

富友支付2024增收不增利：3.65亿清仓式分红，屡屡被罚合规风险不小

《港湾商业观察》廖紫雯近期，上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）三度递表港交所，保荐机构为中信证券、申万宏源香港。富友支付2024年4月首次向港交所递交招股书，但因6个月内未完成聆讯或上市