91岁创始人与儿媳减持套现2.6亿，桃李面包更加雪上加霜

《港湾商业观察》施子夫 王璐91岁的创始人套现2.6亿，让投资者对于本身已经业绩滑坡的桃李面包（603866.SH）前景更是充满担忧。创始人的持续减持，无疑是一个“负面”信号。临近年报季，桃李面包将如

宇树科技冲刺“人形机器人第一股”：业绩高增长虽好，但专利和研发还待加强

《港湾商业观察》萧秀妮2026年3月20日，宇树科技股份有限公司（以下简称，宇树科技）向上交所科创板递交招股书，中信证券担任保荐机构。宇树科技闯关科创板，是人形机器人行业从0到1验证落地、迈向1到10

郑州银行业绩反转另面：资本充足率和净息差持续下降，高管不断动荡

《港湾商业观察》王璐在2025年的业绩表现上，郑州银行交出了一份喜忧参半的答卷：一方面收入利润、资产增速以及不良率都相对不错，而另一方面资本充足率、净利差和净息差都持续走低。与此同时，原行长也仅履职一

TOP TOY赴港IPO：营收高增净利腰斩，5.74亿对赌倒计时

《港湾商业观察》萧秀妮3月31日，名创优品（广州）有限责任公司旗下的大潮玩国际集团有限公司（以下简称，TOP TOY）更新港股招股书，联席保荐人为摩根大通、瑞银公司及中信证券。2025年9月，TOP

三闯IPO的赛克赛斯：增长失速、产品连降、内控隐忧，科创成色几何？

《港湾商业观察》萧秀妮三度叩关A股，赛克赛斯生物科技股份有限公司（以下简称，赛克赛斯）于2026年3月24日再度递交招股书，拟登陆上交所科创板，保荐机构为光大证券。从2020年首冲科创板铩羽而归，到2

五星新材业绩大降：单价走低原董秘敏感时期离职，分红超3亿再补流

《港湾商业观察》张然淇作为国内细结构等静压高纯石墨行业龙头，河南五星新材科技股份有限公司（以下简称，五星新材）于3月27日递交主板IPO申请获深交所受理，保荐机构为东吴证券。背靠光伏、半导体、氢能、航

莱普科技客户集中度偏高：实控人巨额担保存违约风险，还曾醉驾

《港湾商业观察》张然淇3月31日，成都莱普科技股份有限公司（以下简称，莱普科技）于上交所科创板更新了招股书，保荐机构为中信建投。公司曾于2025年末因财务资料过有效期被上交所中止科创板审核，2026年

双英集团毛利率下行负债率高企：高管密集离职，多次对赌失败

《港湾商业观察》施子夫2026年4月16日，北京证券交易所上市委员会将召开2026年第39次审议会议，届时将审议广西双英集团股份有限公司（以下简称，双英集团）首发上会事项。自2016年在新三板挂牌至今

富印新材业绩增速放缓：商标侵权败诉隐忧明显，回购压力悬而未决

《港湾商业观察》徐慧静在智能手机、新能源汽车的精密构造中，胶粘材料如同“隐形缝合线”般不可或缺。长期以来，这个产值千亿的市场被3M、德莎等外资巨头死死把守。如今，来自安徽的“小巨人”富印新材试图撕开一

青岛啤酒近两年净利润增速急剧放缓：四季度双双下滑，弱于市场预期

《港湾商业观察》王璐作为国内啤酒业的龙头之一，青岛啤酒（600600.SH）的2025年答卷虽然整体及格，但所呈现出的压力也依然较为明显。据天眼查及2025年年报显示，青岛啤酒在国内拥有56家全资和控

鹿客科技利润微薄：小米依赖症明显，投诉不少、APP违规及抽查不合格

《港湾商业观察》施子夫今年2月中旬，鹿客科技（北京）股份有限公司（以下简称，鹿客科技）递表港交所，独家保荐机构为中国银河国际。近几年，鹿客科技营收规模突破10亿元大关。看似亮眼的财务业绩背后，公司账面

海底捞危机：收入放缓利润双位数下滑，外卖与多品牌还无法救赎

《港湾商业观察》萧秀妮在业绩发布后不久，4月9日，一位自称在海底捞工作6年的员工发布长文，爆料其在海底捞某门店长期遭受的违规管理。文中提到，但凡出现顾客投诉，不分缘由，强制要求员工自费500元购买礼物

永大股份营收净利润承压显著：坏账准备持续飙升，家族式控股大手笔分红

《港湾商业观察》施子夫4月10日，北交所上市委员会将召开2026年第36次审议会议，届时将审议江苏永大化工机械股份有限公司（以下简称，永大股份）的首发上会事项。2025年4月，永大股份递表北交所获受理

港湾周评|康师傅的惊天危机

《港湾商业观察》李镭如果你买的一瓶绿茶饮料，显示再来一瓶，当去兑换时，却发现不能兑现。虽然金额很小，但伤害性与侮辱性却较强。你会想，这是什么企业？如此不讲诚信乃至于涉嫌欺诈？原来它是鼎鼎大名的康师傅。

迈瑞医疗业绩大降创近十年“最差”：股价半年跌超三成，被下调盈利预测

《港湾商业观察》王璐作为国内医疗器械领域的行业龙头，过往数年业绩均表现不错的迈瑞医疗（300760.SZ）交出了一份差强人意且低于市场预期的2025财报。2025年（报告期内），迈瑞医疗实现营收332