91岁创始人与儿媳减持套现2.6亿，桃李面包更加雪上加霜

《港湾商业观察》施子夫 王璐91岁的创始人套现2.6亿，让投资者对于本身已经业绩滑坡的桃李面包（603866.SH）前景更是充满担忧。创始人的持续减持，无疑是一个“负面”信号。临近年报季，桃李面包将如

交通银行“2500亿乌龙”事件备受争议，不良率与净息差下降

《港湾商业观察》王璐公告中的文字错误，差点让交通银行（601328.SH）多花2582亿元，这无疑是近期年报季中另类的“窘相”。与此同时，交通银行的2025年报虽然业绩总体表现不错，不过净息差也还是受

正品控股净利骤降90%：超九成收入依赖万宁，鹿骨丸撑起半壁江山

《港湾商业观察》徐慧静近日，香港保健及美容补充品供应商正品控股有限公司（以下简称，正品控股）再次冲击港交所。2025年7月29日，正品控股首次向港交所主板递交上市申请，由浤博资本有限公司担任独家保荐人

港湾周评|汉方制药IPO之路深陷“行贿门”

《港湾商业观察》李镭一起医药行贿案件，让目前正冲刺港股上市的山东汉方制药股份有限公司（以下简称，汉方制药）成为众矢之的。狂飙的销售费用到底背负多少的灰色地带？以不法手段来打开市场的危险信号，显然已经成

千岸科技净利润下滑：销售费用是研发费用16倍，募资额下调两成

《港湾商业观察》施子夫 王璐3月27日，深圳千岸科技股份有限公司（以下简称，千岸科技）北交所IPO将迎来至关重要的首发上会，保荐机构为兴业证券。资料显示，2025年6月，千岸科技正式递表北交所，在上会

惠科股份业绩急剧放缓：高负债狂分红背后，印度建厂的高风险

《港湾商业观察》施子夫 王璐在3月初通过首发上会后，惠科股份有限公司（以下简称，惠科股份）迅速收到了监管层的IPO注册同意批复，意味着公司距离正式挂牌之路近在咫尺。然而，惠科股份在高负债与狂分红的背后

晶科能源总经理转岗副董事长背后：收入下降近三成，净利润暴降6959.50%

《港湾商业观察》王璐作为光伏行业的龙头企业之一，晶科能源（688223.SH）当前的处境颇为不佳：一方面公司迎来了多年不曾出现的巨亏局面；另一方面总经理也宣告辞职。实控人总经理转岗副董事长3月17日，

瑞幸咖啡3万店493亿营收背后：业绩大增仍存隐忧，规模与效率的平衡术

《港湾商业观察》萧秀妮2026年2月26日，瑞幸咖啡（中国）有限公司（以下简称，瑞幸咖啡，LKNCY）发布2025年第四季度及全年业绩财报。早在2025年12月，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一便

汉方制药营收净利润承压显著：营销费用率过半，IPO前分红2亿

《港湾商业观察》徐慧静2026年2月25日，山东汉方制药股份有限公司（以下简称，汉方制药）向港交所递交招股书，拟于主板上市，独家保荐人为中信证券。汉方制药的故事，浓缩了中国传统中医药在现代医学体系中艰

“央国企高端新能源汽车第一股”岚图汽车上市，高销量高毛利高盈利

《港湾商业观察》王璐从去年10月初递交招股书采取“介绍上市”方式至今，不到半年时间，备受行业及消费者看好的高端新能源汽车知名品牌岚图汽车科技股份有限公司（以下简称，岚图汽车07489.HK）3月19日

丸美生物净利润放缓：股价大跌销售费用率近58%，IPO前收监管警示函

《港湾商业观察》施子夫2025年12月，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称，丸美生物；603983.SH）递表港交所，谋求A+H两地上市，高盛、中信证券为联席保荐人。尽管期内收入增速稳定，但依然面

石头科技收入暴增利润却大降：被机构下调盈利预测，股价不到一年跌四成

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为家用清洁机器人领域的龙头企业，石头科技（688169.SH）的产品虽然销往全球170个国家和地区，但2025年业绩快报所呈现的“大涨与大跌”，可谓喜忧参半。收入暴增，净

科莱瑞迪净利润承压：4000万补流全砍，被起诉金额超千万

《港湾商业观察》施子夫 王璐3月13日，广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（以下简称，科莱瑞迪）将迎来北交所首发上会，公司IPO进展迎来关键门槛。2025年6月，科莱瑞迪递交招股书，保荐机构为中国银河证

文石信息增收不增利：最大供应商也是股东，递表前持续分红2亿

《港湾商业观察》萧秀妮2026年1月16日，广州文石信息科技股份有限公司（以下简称，文石信息）向港交所递交招股书，中信建投国际担任独家保荐人。作为借Kindle中国退场实现快速增长的电子墨水屏龙头，文

韬盛科技净利润起伏明显：毛利率下行，对赌协议压力犹存

《港湾商业观察》徐慧静每一颗华为麒麟芯片、每一枚苹果M系列处理器在装设备之前，都要经历数百上千次精密测试。而完成这项“体检”所需的核心接口部件——这个看似不起眼的细分市场，长期被海外巨头垄断，直到近年