91岁创始人与儿媳减持套现2.6亿，桃李面包更加雪上加霜

《港湾商业观察》施子夫 王璐91岁的创始人套现2.6亿，让投资者对于本身已经业绩滑坡的桃李面包（603866.SH）前景更是充满担忧。创始人的持续减持，无疑是一个“负面”信号。临近年报季，桃李面包将如

石头科技收入暴增利润却大降：被机构下调盈利预测，股价不到一年跌四成

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为家用清洁机器人领域的龙头企业，石头科技（688169.SH）的产品虽然销往全球170个国家和地区，但2025年业绩快报所呈现的“大涨与大跌”，可谓喜忧参半。收入暴增，净

韬盛科技净利润起伏明显：毛利率下行，对赌协议压力犹存

《港湾商业观察》徐慧静每一颗华为麒麟芯片、每一枚苹果M系列处理器在装设备之前，都要经历数百上千次精密测试。而完成这项“体检”所需的核心接口部件——这个看似不起眼的细分市场，长期被海外巨头垄断，直到近年

文石信息增收不增利：最大供应商也是股东，递表前持续分红2亿

《港湾商业观察》萧秀妮2026年1月16日，广州文石信息科技股份有限公司（以下简称，文石信息）向港交所递交招股书，中信建投国际担任独家保荐人。作为借Kindle中国退场实现快速增长的电子墨水屏龙头，文

甘之草增收不增利：销售及行政费用远高研发，外包药房占比七成

《港湾商业观察》徐慧静当“AI+医疗”成为资本追逐的热词，一家深耕线上中医服务近十年的企业正站在港交所的大门前。杭州甘之草科技股份有限公司（以下简称，甘之草）近期向港交所递交招股书，拟于主板上市，联席

松果出行订单量下降与亏损之压：收入增长乏力，消费者投诉超4000条

《港湾商业观察》施子夫近期，Pinecone Wisdom Inc.（以下简称，松果出行）递表港交所，华泰国际为独家保荐机构。松果出行的国内运营主体为北京快松果科技有限公司。相较于共享自行车，共享电单

年销20亿的“早C晚A”鼻祖，护家科技每赚100元要花57买流量？

《港湾商业观察》徐慧静近期，深圳护家科技（集团）股份有限公司（以下简称，护家科技）向港交所递交IPO申请，联席保荐人为摩根士丹利与中金公司。这家以“让真功效名副其实”为使命的皮肤学级护肤品牌，凭借在A

富瀚微港股IPO另面：核心指标不断大降，实控人持续减持

《港湾商业观察》施子夫A拆H实现双上市架构的现象越发热闹。2025年11月中旬，上海富瀚微电子股份有限公司（以下简称，富瀚微，300613.SZ）递表港交所，华泰国际为独家保荐机构。作为一家无晶圆厂I

惠科股份净利润负增长：研发费用率不断走低，募资85亿背后分红6亿

《港湾商业观察》施子夫2026年3月3日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第9次上市审核委员会审议会议，审议惠科股份有限公司（以下简称，惠科股份）的首发上会事项。2022年6月，惠科股份的深

从9.9元哪吒手办到世界杯IP，桑尼森迪的“玩具生意”能走多远？

《港湾商业观察》徐慧静近期，桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司（以下简称，桑尼森迪）正式向港交所递交招股书，拟于香港主板上市，高盛和中金公司为其联席保荐人。电影《哪吒之魔童闹海》爆火后，一款售价仅9.9

营收暴增240%超预期，摩尔线程仍耐心“筑墙积粮”

国产GPU企业摩尔线程（688795.SH）于2月27日晚发布了其上市以来的首份业绩快报。摩尔线程在2025年实现营收15.06亿元，是2024年的3.4倍，接近之前业绩预告中的预计上限，略超市场预期

蒙牛乳业业绩下滑：遭多家机构下调盈利预测，控成本初见成效

《港湾商业观察》廖紫雯在当前乳制品行业整体承压的形势下，乳企或面临多重挑战。日前，中国蒙牛乳业有限公司（以下简称：蒙牛乳业，02319.HK）发布半年报，披露营收、净利双下滑等情况。营收细看，上半年蒙

贝斯特业绩向好毛利率却大降：研发费用率下滑，持续分红上亿

《港湾商业观察》徐慧静近期，镇江贝斯特新材料股份有限公司（以下简称，贝斯特）正冲刺香港联交所主板上市，独家保荐人为国泰君安国际。作为一家专注于电子功能增强材料的国家级专精特新企业，贝斯特凭借在声学增强

华盛雷达业绩季节性波动明显：大客户与区域双依赖，研发费用率弱于同行

《港湾商业观察》徐慧静近期，浙江华盛雷达股份有限公司（以下简称，华盛雷达）递表上交所，保荐机构为中信证券。招股书显示，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月（以下简称，报告期内），公司

卡诺普IPO前夕股东离场：盈利能力依赖补助，曾分红300万

《港湾商业观察》施子夫12月1日，成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称，卡诺普）递表港交所，国泰海通及国泰君安国际为联席保荐机构。此次IPO，卡诺普计划将募集资金主要用于加强研发能力；国内市场品