天味食品开启A+H：业绩承压经销商减少，持续分红超10亿

《港湾商业观察》陈钱10月30日，四川天味食品集团股份有限公司（简称，天味食品，603317.SH）递表港交所，正式开启A+H征程，独家保荐人为中金公司。11月13日，公司发布公告，宣布进一步委任中信

暖哇科技盈利不错仍亏7亿：毛利率承压明显，众安在线的双重身份

《港湾商业观察》施子夫近期，被外界誉为“AI保险第一股”的暖哇洞察科技有限公司（以下简称，暖哇科技）递表港交所获受理，摩根大通和汇丰为联席保荐机构。暖哇科技的国内运营主体为暖哇科技（无锡）有限公司。凭

永大股份营收净利润承压显著：募资额大砍1.5亿，坏账风险引关注

《港湾商业观察》施子夫11月26日，北交所将召开2025年第35次审议会议，届时将审议江苏永大化工机械股份有限公司（以下简称，永大股份）的首发事项。2024年7月17日，永大股份在全国中小企业股份转让

创想三维收入向好利润欠佳：营销费用大增，递表前狂分红8000万

《港湾商业观察》施子夫近期，深圳市创想三维科技股份有限公司（以下简称，创想三维）递表港交所，拟港股主板上市，保荐机构为中金公司。最新消息，10月29日，创新三维收到证监会下发的关于本次境外上市的备案反

石药集团业绩下滑承压：股价两个多月跌三成，被多家机构下调目标价

《港湾商业观察》王璐成立于1997年，石药集团（01093.HK）在行业的知名度相当之高。据官网及天眼查显示，石药的创新触角已经到达世界各地。全球五大研发中心、2000余人的高端研发队伍，每天都在为新

自然堂2024净利润骤降：规模效应行业排名第七，销售费用率高达55%

《港湾商业观察》施子夫“你本来就很美”。这句家喻户晓的广告语背后是成立24年的老牌国产护肤品自然堂。相较于后起之秀，自然堂的知名度稳固，不过公司也遭遇不少棘手的问题。不仅迟迟未曾上市，其90%收入来自

贝壳净利润下降三成：被多家机构下调目标价，股价半年多承压显著

《港湾商业观察》张冰近期，贝壳（02423.HK；BEKE.US）公布了第三季度财务数据，报告期内公司净收入为231亿元（32亿美元），同比增加2.1%；净利润为7.47亿元（1.05亿美元），同比减

爱得科技净利润持续承压：经销商退出数量暴增，每年狂买理财

《港湾商业观察》王璐11月21日，苏州爱得科技发展股份有限公司(以下简称，爱得科技)将迎来北交所首发上会，公司IPO进展迎来关键期。2024年6月27日，爱得科技向北交所递交招股书，保荐机构为德邦证券

智慧互通持续亏损近12亿：上半年业绩大降，今年4次被执行人

《港湾商业观察》施子夫 王璐近日，智慧互通科技股份有限公司（以下简称，智慧互通）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券、建银国际。虽然是首次递表港股，但智慧互通已经为此筹划了五年。从2021年就

靖因药业近一半专利处于待决状态：业绩大增，共享模式收益颇丰

《港湾商业观察》王璐近期，靖因药业（Sirius Therapeutics）向港交所递交招股书，联席保荐人为高盛、海通国际和汇丰银行。招股书及天眼查显示，靖因药业成立于2021年，是一家全球临床阶段生

德硕科技实控人夫妇持股超九成：研发费用率弱同行，关联交易引关注

《港湾商业观察》陈钱近期，浙江德硕科技股份有限公司（下称，德硕科技）收到了北交所的第二轮审核问询函，这家从事手持式电动工具生产和销售的公司于今年6月末递表北交所，保荐机构为国泰海通证券。以ODM模式销

“千年老二”五粮液业绩腰斩：豪掷百亿分红背后，被山西汾酒超越

《港湾商业观察》施子夫 王璐白酒行业当前的压力最终还是传递到有“行业老二”之称的五粮液（000858.SZ）身上。不过，即便业绩巨幅下滑，但五粮液在分红方面仍相当慷慨。业绩之压相当惨烈，被下调盈利预期

鱼跃医疗第三季度净利润下滑36%：销售费用大增，五年目标恐难实现

《港湾商业观察》王璐成立于1998年，作为国内医疗器械的知名品牌，鱼跃医疗（002223.SZ）的产品在终端市场能见度颇高。不过，在最新的三季度财报数据表现上，公司依旧持续承压。第三季度净利润下滑36

农大科技营收净利润下滑承压：产能利用率不高，屡屡违规被罚

《港湾商业观察》陈钱做肥料的山东农大肥业科技股份有限公司（下称，农大科技）走到了IPO的门口。北交所日前发布公告，决定于11月14日召开本年度第32次审议会议，届时将审议农大科技的首发事项。农大科技于

强一股份单一客户依赖超八成：对赌协议暗藏隐忧，韩国公司曾被调查

《港湾商业观察》施子夫11月12日，上交所上市委将召开2025年第52次上市审核委员会审议会议，届时将审议强一半导体（苏州）股份有限公司（以下简称，强一股份）的首发上会事项。公开信息显示，强一股份的科