环世物流收入下滑净利润大增：毛利率飙升，应收账款超1亿美元

《港湾商业观察》廖紫雯日前，环世国际物流控股有限公司（以下简称：环世物流）递表港交所，国内运营主体为上海环世物流（集团）有限公司。招股书披露，近年来公司业绩波动较大，2022年实现营收20.60亿美元

长裕集团业绩负增长承压显著：毛利率欠佳，核心产品单价持续下降

《港湾商业观察》施子夫近期，长裕控股集团股份有限公司（以下简称，长裕集团）递交招股书，冲刺上交所主板，保荐机构为西南证券。业绩面来看，长裕集团近两年承压显著，远不如2022年，与此同时，核心产品平均单

特斯联累亏近53亿再冲港交所：毛利率波动剧烈，账面资金骤降

《港湾商业观察》施子夫近期，特斯联智慧科技股份有限公司（以下简称，特斯联）再次递表港交所，继续冲刺上市，中信证券和海通国际为联席保荐机构。据悉，公司的前次递表发生在2024年9月，因递交申请在六个月内

恒坤新材业绩大起大落：毛利率大降，递表三个月下调募资额

《港湾商业观察》施子夫 王璐自去年12月26日递表科创板后，厦门恒坤新材料科技股份有限公司（以下简称，恒坤新材）近期回复了首轮审核问询函，同时公司也更新了招股书，其保荐机构为中信建投证券。招股书及天眼

沛城科技营收净利润下滑：毛利率波动明显，分红7750万后再补流6200万

《港湾商业观察》陈钱5月22日，深圳市沛城电子科技股份有限公司（简称：沛城科技）递表北交所，保荐机构为国泰海通证券。一方面，下游需求的不稳定、产能利用率和产销率的严重不匹配、应收账款的逐年走高的同时是

健信超导毛利率、研发费用率远弱同行，分红6000万后再补流近亿？

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称，健信超导）递表科创板引发市场关注。一方面公司营收下滑，毛利率远弱同行；另一方面公司期内现金分红近6000万，再补流9000万，也令人

中鼎智能毛利率持续下滑：遭索赔数千万，银行存款被冻结1150万

《港湾商业观察》廖紫雯日前，中鼎智能（无锡）科技股份有限公司递表港交所，保荐机构为国泰君安国际。作为智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商，中鼎智能在2024年市场份额达到1.7%。业绩面上，公司近年

博泰车联网累亏近13亿毛利率承压：一客户坏账上亿，银行借款大幅飙升

《港湾商业观察》施子夫近期，港交所受理了博泰车联网科技（上海）股份有限公司（以下简称，博泰车联网）提交的上市申请。此次系博泰车联网第二次闯关港交所，公司的首次递表发生在2024年6月，中金公司、国泰君

联川生物毛利率下滑：应收账款飙升周转率下降，研发费用率不断走低

《港湾商业观察》陈钱近期，杭州联川生物技术股份有限公司（简称：联川生物）递表北交所，保荐机构为国金证券，联席主承销商为中金公司。截至招股书签署日，联川股份的控股股东为朗秋蕾和周小川，两人合计控制公司4

广和通一季度营收净利润双降：毛利率承压，布局端侧AI及机器人

《港湾商业观察》施子夫4月25日，深圳市广和通无线股份有限公司（以下简称，广和通）递表港交所，独家保荐机构为中信证券。广和通系深交所上市公司（股票代码：300638），此次也是谋求A+H双上市。业务之

香江电器超七成销售依赖美国：贴牌代工模式，毛利率弱同行

《港湾商业观察》施子夫近期，湖北香江电器股份有限公司（以下简称，香江电器）二递表港交所，拟港股主板上市，联席保荐机构为国金证券和建银国际。自2017年委聘东莞证券进行辅导，八年时间里，香江电器多次尝试

纳芯微冲刺A+H：持续亏损毛利率暴跌，流动比率降低商誉风险引关注

《港湾商业观察》施子夫近期，港交所披露了苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称，纳芯微）的招股说明书，纳芯微拟谋求港股主板上市，联席保荐机构为中金公司、中信证券、建银国际。在赴港上市之前，纳芯微于202

红星冷链清仓式分红三年高达2亿：毛利率剧烈波动，偿债能力偏弱

《港湾商业观察》廖紫雯日前，红星冷链（湖南）股份有限公司（下称：红星冷链）递表港交所，保荐机构为建银国际、农银国际。招股书披露，公司在IPO前进行了大额分红，2024年分红金额高达1.4亿。而截至20

溜溜果园毛利率下滑：IPO前分红上亿，三年销售费用高达9亿

《港湾商业观察》廖紫雯近期，溜溜果园集团股份有限公司（以下简称：溜溜果园）递表港交所。报告期内，溜溜果园核心品类梅干零食贡献超六成营收，但其毛利率却出现持续下滑态势；与此同时，公司经营活动现金流量净额