赛英电子毛利率持续下滑：研发费用率弱同行，分红3000万再补流同等金额

《港湾商业观察》徐慧静2025年12月19日，江阴市赛英电子股份有限公司（以下简称，赛英电子）北交所IPO将上会迎考，保荐机构为东吴证券。这家功率半导体关键部件制造商的招股书揭示了其高速增长的业绩背后

华晟智能业绩向好毛利率却大降：存货大增负债率高企，买理财与补流并行

《港湾商业观察》徐慧静近日，青岛华晟智能装备股份有限公司（以下简称，华晟智能）向北交所提交的上市申请已获得受理，保荐机构为国信证券。今年1月份，公司在新三板挂牌。这家专注于智能物流系统的企业虽然报告期

长裕集团收入或创新高：净利润仍不及2022年，毛利率承压明显

《港湾商业观察》施子夫 王璐12月19日，持续冲刺上交所主板IPO的长裕控股集团股份有限公司（以下简称，长裕集团）将迎来首发上会，保荐机构为西南证券。业绩表现上来看，长裕集团的收入和净利润均有所承压不

福恩股份销售均价和毛利率下滑：应收账款飙升，一年分红3.8亿

《港湾商业观察》陈钱近期，深交所官网披露了杭州福恩股份有限公司（简称，福恩股份）的审核问询函回复，福恩股份于今年6月递表深交所主板，保荐机构为中信证券。受供应链全球化的影响，近年来我国制造业面临一定压

擎天全税通狂分红2.3亿：净利润毛利率大幅下滑，递表前有股东先离场

《港湾商业观察》施子夫近期，南京擎天全税通信息科技股份有限公司（以下简称，擎天全税通）递表港交所获受理，联席保荐机构为中金公司和工银国际。此次IPO，公司计划将募集资金主要用于通过技术创新提升产品竞争

好医生云医疗毛利率大降：家族式控股，关联采购持续激增

《港湾商业观察》施子夫近期，四川好医生云医疗科技集团股份有限公司（以下简称，好医生云医疗）向港交所主板提交上市申请，海通国际及中信证券为联席保荐人。外界不少目光注意到，自成立之日起，好医生云医疗多年都

豪德数控业绩承压毛利率落后同行：募资狂砍1亿，实控人夫妇5700万买理财

《港湾商业观察》张冰 王璐近期，冲刺北交所IPO的广东豪德数控装备股份有限公司（以下简称，豪德数控）收到第二轮审核问询函，保荐机构为平安证券，公司于今年5月26日递交招股书。业绩表现上，豪德数控202

明基医院四闯港交所：营收净利润双降，人均支出减少毛利率承压显著

《港湾商业观察》陈钱近期，明基医院集团股份有限公司（简称，明基医院）再度递表港交所，中金公司和花旗为联席保荐人。在公立医院日子都有点“紧巴巴”的今天，民营医院的“难处”恐怕无需多言。华东地区最大的明基

禹王生物营收净利润暴跌：毛利率也狂降，清仓式分红3.2亿超净利润

《港湾商业观察》施子夫近期，禹王生物营养有限公司（以下简称，禹王生物）递表港交所，联席保荐人为招银国际与建银国际。在经历连续三个完整年度的业绩增长后，2025年上半年，禹王生物的财务表现令人咂舌。不仅

货拉拉漫长的上市梦：毛利率骤降变现率承压，当十余次被约谈成为习惯

《港湾商业观察》张冰 王璐2025年10月27日，货拉拉母公司拉拉科技控股有限公司（以下简称，货拉拉）第六次向港交所递交招股书，持续推进自2023年3月启动的港股上市计划，联席保荐人为高盛、美银证券和

维通利毛利率承压：应收账款翻倍威马坏账上千万，屡屡被罚还涉多起诉讼

《港湾商业观察》徐慧静2025年6月21日，北京维通利电气股份有限公司（以下简称，维通利）向深交所主板提交上市申请，保荐机构为中泰证券。近日，公司也更新了招股书。与此同时，维通利还披露了首轮问询函回复

温氏股份净利润大降：毛利率也腰斩，出海目标明确首选越南

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为畜牧养殖行业的龙头企业，温氏股份(300498.SZ)不可避免受周期及市场波动影响较大，三季报业绩也凸显出公司所面临的多重压力。今年前三季度，温氏股份实现营收758.2

暖哇科技盈利不错仍亏7亿：毛利率承压明显，众安在线的双重身份

《港湾商业观察》施子夫近期，被外界誉为“AI保险第一股”的暖哇洞察科技有限公司（以下简称，暖哇科技）递表港交所获受理，摩根大通和汇丰为联席保荐机构。暖哇科技的国内运营主体为暖哇科技（无锡）有限公司。凭

鼎泰药研毛利率大降：流动负债压顶超35亿，商誉减值亏损6600万

《港湾商业观察》王璐近期，江苏鼎泰药物研究（集团）股份有限公司（以下简称，鼎泰药研）向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为花旗和海通国际。招股书披露，2023年3月30日，鼎泰药研与国泰海通证券股份有