思必驰二次递表仍负重前行：持续亏损被经销商举报，重要股东纷纷减持套现

《港湾商业观察》萧秀妮2026年5月25日，思必驰科技股份有限公司（以下简称，思必驰）再度向科创板递交IPO申请并获受理，保荐机构为东吴证券。早在2022年7月，公司首次申报科创板，历经三轮监管问询后

清陶能源累亏超30亿：关联交易超四成，负债率高企现金流承压

《港湾商业观察》施子夫4月8日，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司（以下简称，清陶能源）向港交所递交IPO申请，国泰君安、中金公司、招商证券为联席保荐机构。6月5日，证监会发布境外发行上市备案补充材

地上铁收入高增三年累亏近亿：债务比率攀升，重资产模式正调整

《港湾商业观察》徐慧静当你在城市里收到快递、外卖，或者看到冷链运输车穿梭在大街小巷时，可能很少注意到这些车是谁在管理、维护和调度。地上铁做的就是这个生意——它不买断车辆卖给客户，而是像“租车公司+车队

汉诺医疗亏损收窄：经营现金流失血负债率攀升，董秘离婚股权被冻结

《港湾商业观察》萧秀妮作为国内首家实现ECMO（体外膜肺氧合）整机系统国产化并获批上市的企业，深圳汉诺医疗科技股份有限公司（以下简称，汉诺医疗）承载着高端医疗器械国产替代的重要期待。背靠ECMO百亿级

本末科技秘密递表通过聆讯：市场竞争力优劣明显，收入暴增仍亏超10亿

《港湾商业观察》王璐日前，本末动力（北京）科技股份有限公司（以下简称，本末科技）通过港交所上市聆讯，如无意外，公司即将很快登陆港股资本市场。据悉，公司采取秘密递表形式，6月29日其招股书也被外界一目了

零一汽车收入暴增亏损超6亿，70亿估值能否撑起“运输机器人”野心？

《港湾商业观察》徐慧静5月29日，江苏零一汽车科技股份有限公司（以下简称，零一汽车）向港交所递交招股书，高盛与海通国际联席保荐。据天眼查及招股书显示，零一汽车成立于2022年，主营业务涵盖新能源智能重

闪回科技四闯港交所持续亏损：毛利率微弱，小米押注巨额对赌悬顶

《港湾商业观察》萧秀妮2026年5月25日，闪回科技有限公司（以下简称，闪回科技）再度向港交所主板递交上市申请，清科资本为独家保荐人。在此之前，公司分别于2024年2月、2024年9月、2025年8月

享道出行亏损收窄仍存多重隐忧：98.5%订单依赖聚合，自有渠道暴跌

《港湾商业观察》萧秀妮2026年5月22日，享道出行（上海）科技股份有限公司（以下简称，享道出行）再次向港交所主板递交招股书，这是其自2025年10月28日递表“失效”后，再次重启上市进程，中金公司和

白鸽在线三闯港交所：收入大增却常年亏损，两个月前再被处罚

《港湾商业观察》施子夫近期，白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司（以下简称，白鸽在线）递表港交所获受理，民银资本和中银国际亚洲为其联席保荐机构。白鸽在线曾分别于2025年2月、2025年8月递表港交所

淘车车三年累亏近22亿：资产负债率260%，阿里诉讼一审被判赔450万

《港湾商业观察》徐慧静2026年5月6日，二手车交易平台淘车车母公司Yusheng Holdings Limited正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，花旗担任独家保荐人。天眼查显示，淘车车成立于

海柔创新累亏28.5亿：经营现金流持续承压，巨额赎回负债压身

《港湾商业观察》施子夫深圳市海柔创新智能科技集团有限公司（以下简称，海柔创新）正持续冲刺港交所上市之路，高盛和中信证券为联席保荐机构。与不少机器人行业相类似，在业务发展的同时，海柔创新期内大额亏损超2

科州药物亏损规模居高不下：预计2028盈利，现金流持续为负

《港湾商业观察》张然淇2026年5月8日，北交所披露了上海科州药物股份有限公司（以下简称，科州药物）的首轮IPO审核问询回复。首轮审核问询函共计12个问题，重点关注公司的业务发展进程、持续经营能力、公

美克生能源三年累亏超8亿：资产负债率超190%，计息银行借款飙升

《港湾商业观察》徐慧静5月7日，美克生能源科技股份有限公司（以下简称，美克生能源）更新招股书，继续推进其港股上市进程。公开信息显示，2026年2月，公司完成股份制改造，保荐机构为国泰君安。此次IPO，

核心医疗累亏超4亿：产品单价下行，递表前五次股权转让价剧烈波动

《港湾商业观察》徐慧静2026年4月24日，深圳核心医疗科技股份有限公司（以下简称，核心医疗）向上交所更新了科创板IPO招股说明书（申报稿），保荐机构为华泰联合证券。作为科创板第五套上市标准重启后首家

Soul累亏超8亿毛利率下滑：营销费用超30亿，数千条投诉口碑分化

《港湾商业观察》陈钱近期，Soulgate Inc.（下称，Soul）再度递表港交所，中信证券为独家保荐人，12月11日，公司宣布进一步委任中信里昂证券有限公司和申万宏源证券（香港）有限公司为整体协调