Soul累亏超8亿毛利率下滑：营销费用超30亿，数千条投诉口碑分化

《港湾商业观察》陈钱近期，Soulgate Inc.（下称，Soul）再度递表港交所，中信证券为独家保荐人，12月11日，公司宣布进一步委任中信里昂证券有限公司和申万宏源证券（香港）有限公司为整体协调

奥动新能源累亏20亿：收入急剧下滑，如何应对宁德时代的跑马圈地？

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，奥动新能源股份有限公司（以下简称，奥动新能源）向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际。虽然奥动新能源在市场竞争层面存有优势，但也面临着相当多劲敌的持续冲击，其

国仪量子收入大增仍累亏超4亿：研发费用率骤降，应收账款高企

《港湾商业观察》陈钱近期，国仪量子技术（合肥）股份有限公司（下称，国仪量子）递表科创板，保荐机构为华泰联合证券。为各大科研机构和高校提供高端科学仪器的国仪量子，在国产化替代的时代机遇中，其营收年年向好

新济医药持续亏损毛利率骤降：资产负债率超300%，董事会都是家族成员

《港湾商业观察》王璐近期，广州新济医药股份有限公司(以下简称，新济医药)向港交所主板递交上市申请书，国泰君安国际担任独家保荐人。据招股书及天眼查显示，新济医药成立于2007年，是一家临床阶段创新驱动型

博车网累亏近4亿：毛利率下滑，市场空间有限前景难言乐观

《港湾商业观察》施子夫近期，Boche Holding Limited （Cayman）（以下简称，博车网）向港交所递交上市申请，中信证券和复星国际证券为联席保荐。天眼查显示，博车网的国内运营主体为北

真实生物收入骤降：两年半亏近10亿，负债暴增对赌之压只剩半年多

《港湾商业观察》施子夫11月9日，真实生物科技有限公司（以下简称，真实生物）递表港交所，中金公司为独家保荐人。据了解，此次系公司第三次闯关港交所，公司的前两次递表分别发生在2022年8月、2025年2

优艾智合持续亏损超8亿负债大增：经营现金流为负，产能利用率未饱和

《港湾商业观察》施子夫9月26日，合肥优艾智合机器人股份有限公司（以下简称，优艾智合）向港交所递交招股说明书，计划通过18C章程在港交所主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。近期，优艾智合收到证监会下

安序源科技收入微弱持续亏损：研发费用下滑，经营现金流承压

《港湾商业观察》陈钱继今年4月递表港交所招股书失效后，近期，Axbio International Limited（下称，安序源科技）再次向港交所发起了上市申请，中金公司和浦银国际为联席保荐人。安序源

安诺优达毛利率及研发投入与华大基因差距甚远，账面资金骤降

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，安诺优达基因科技(北京)股份有限公司（以下简称，安诺优达）向港交所递交上市申请，联席保荐人为建银国际和国泰君安国际。这已经是公司第二度冲刺之旅。即便收入持续且亏损收窄

魔视智能排名第八市场份额偏弱：持续亏损现金流承压，资产负债率偏高

《港湾商业观察》施子夫近期，魔视智能科技（上海）有限公司（以下简称，魔视智能）的港交所IPO获受理，联席保荐人为国泰君安国际和国信证券（香港）。外界所熟知，智能驾驶解决方案供应商通常会面临多年的“失血

琻捷电子持续亏损超10亿：分销商数量急剧下降，收购后就商誉减值7600万

《港湾商业观察》施子夫近期，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（以下简称，琻捷电子）的港交所IPO获受理，中金公司和国泰君安国际为联席保荐机构。此次IPO，琻捷电子计划将募集资金主要用于扩大业务规模及加

斑马智行被前CFO炮轰不看好与估值巨降：持续亏损超41亿，毛利率承压

《港湾商业观察》施子夫近期，汽车智能座舱解决方案提供商斑马智行技术有限公司（以下简称，斑马智行）的港交所IPO获受理，德意志银行、中金和国泰君安国际担任联席保荐人。令此次IPO颇受关注的是，斑马智行系

甫康药业持续亏损下深度绑定单一客户，连遭两家公司起诉

《港湾商业观察》陈钱近期，仅靠一项产品的成功商业化实现收入的甫康生物科技（上海）股份有限公司（下称，甫康药业）向港交所递交了招股书，农银国际、民银资本、复星国际资本为联席保荐人。尽管依靠已经商业化成功

旺山旺水收入巨降且持续亏损：流动比率下降，经营现金流承压

《港湾商业观察》施子夫近期，苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（以下简称，旺山旺水）的港交所IPO获受理，独家保荐机构为中信证券。熟悉港股的投资者想必并不陌生，此次并非旺山旺水的首次港股IPO冲击。今年

良品铺子“易主”背后：上半年预亏上亿，连续自救效果欠佳董事长易主

《港湾商业观察》廖紫雯“高端零食第一股”良品铺子面临“易主”，对行业和消费者而言，这无疑是一个重大消息。同时，据2025年上半年业绩预告，良品铺子迎来利润端大幅下滑态势，预计亏损1.05亿元到7500