深之蓝亏损收窄但未弥补超6亿：研发费用率持续下滑，对赌递表后才终止

《港湾商业观察》施子夫4月27日，被外界誉为“水下机器人第一股”的深之蓝海洋科技股份有限公司（以下简称，深之蓝）更新招股书。2025年12月，深之蓝的科创板IPO获受理，保荐机构为中金公司。5月15日

美克生能源三年累亏超8亿：资产负债率超190%，计息银行借款飙升

《港湾商业观察》徐慧静5月7日，美克生能源科技股份有限公司（以下简称，美克生能源）更新招股书，继续推进其港股上市进程。公开信息显示，2026年2月，公司完成股份制改造，保荐机构为国泰君安。此次IPO，

征祥医药收入仅35万亏损近3亿：偿债能力偏弱，递表前13名董事离职

《港湾商业观察》施子夫近期，征祥医药（南京）集团有限公司（以下简称，征祥医药）递表港交所冲刺上市，独家保荐机构为中金公司。众所周知，生物医药行业通常存在研发投入大、长期未盈利等行业特征，征祥医药也不例

圆心科技五年六度冲刺港股IPO：累亏超20亿估值缩水，两年闭店四成

《港湾商业观察》徐慧静2026年4月22日，北京圆心科技集团股份有限公司（以下简称，圆心科技）第六次向港交所递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。这是公司自2021年10月首次递表以来的第六次冲刺，近五

核心医疗累亏超4亿：产品单价下行，递表前五次股权转让价剧烈波动

《港湾商业观察》徐慧静2026年4月24日，深圳核心医疗科技股份有限公司（以下简称，核心医疗）向上交所更新了科创板IPO招股说明书（申报稿），保荐机构为华泰联合证券。作为科创板第五套上市标准重启后首家

同心医疗累亏超10亿：现金流持续失血负债率仍高，管理费用不低

《港湾商业观察》施子夫近期，苏州同心医疗科技股份有限公司（以下简称，同心医疗）更新招股书继续推进上市进程。此次IPO，同心医疗计划将募资10.64亿元，其中1.29亿元用于植入式左心室辅助系统生产基地

天瞳威视仍未盈利：L4毛利率大降，应收账款持续攀升

《港湾商业观察》徐慧静当智能驾驶从概念走向量产，以软件为核心的解决方案提供商正成为资本市场追逐的新标的。近日，苏州天瞳威视电子科技股份有限公司（简称，天瞳威视）向港交所递交上市申请，拟发行H股登陆港股

安诺优达累亏4.2亿：增速乏力，应收账款狂飙与重营销轻研发

《港湾商业观察》徐慧静安诺优达与港交所的缘分，始于2025年3月25日。当日，这家由比亚迪联合创始人夏佐全创立的基因测序企业首次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为建银国际与国泰君安国际。然而，首次

斑马智能对阿里和上汽的深度关联依赖：三年亏损超36亿，曾被前CFO炮轰

《港湾商业观察》徐慧静2026年3月18日，在首度递表失效仅7个月后，斑马智能信息技术股份有限公司（以下简称，斑马智能）凭借更清晰的AI战略“卷土重来”，二度冲击港股IPO，由德意志银行、中金公司及国

金智维成本支出偏高累亏超8亿：经营现金流持续为负，账面资金骤降

《港湾商业观察》施子夫2025年末，珠海金智维人工智能股份有限公司（以下简称，金智维）递表港交所，国泰君安国际和中银国际为联席保荐机构。此次IPO，金智维计划将募集资金主要用于加强研究与开发能力以及优

Soul累亏超8亿毛利率下滑：营销费用超30亿，数千条投诉口碑分化

《港湾商业观察》陈钱近期，Soulgate Inc.（下称，Soul）再度递表港交所，中信证券为独家保荐人，12月11日，公司宣布进一步委任中信里昂证券有限公司和申万宏源证券（香港）有限公司为整体协调

迈威生物三闯港股终过聆讯：持续累亏57亿，董事长短线交易被罚

《港湾商业观察》徐慧静成立于2017年的迈威（上海）生物科技股份有限公司（以下简称，迈威生物），自2022年1月在上海证券交易所科创板上市以来，始终以创新药研发为核心标签。公司于2025年1月6日首次

中文在线冲刺A+H隐忧不止：收入持续下滑亏损加剧，股东不断减持

《港湾商业观察》施子夫今年2月末，中文在线集团股份有限公司（以下简称，中文在线，股票代码：300364.SZ）递表港交所，花旗为独家保荐机构。2015年1月，中文在线在深交所创业板上市，仅仅一年后公司

再惠持续亏损背后：毛利率大幅下滑，营销费用占比下降仍超五成

《港湾商业观察》徐慧静近日，本地生活服务的数字化战场硝烟未散。一边是抖音、美团等平台巨头持续加码商户服务，一边是无数中小商家在流量成本攀升的困境中挣扎求生。就在这个微妙的节点，ZaihuiInc.（以

乐动机器人持续亏损毛利率波动明显，经营现金流承压

《港湾商业观察》施子夫2025年12月1日，深圳乐动机器人股份有限公司（以下简称，乐动机器人）递表港交所，海通国际和国泰君安国际为联席保荐人。此次并非乐动机器人的首次递表，2025年5月30日，乐动机