力高新能业绩不错毛利率却大降：现金流持续“失血”，三年三度更换保荐机构

《港湾商业观察》施子夫近期，力高新能源技术股份有限公司（以下简称，力高新能）的创业板IPO获受理，保荐机构为中信建投证券。尽管业绩表现稳定，但力高新能依然存在不少业绩风险问题。不仅期内毛利率连降、现金

海清智元即将登陆港交所：收入大增利润承压，经营现金流恶化

《港湾商业观察》施子夫今年3月中旬，深圳海清智元科技股份有限公司（以下简称，海清智元）递表港交所获受理，民银资本、浦银国际为联席保荐机构。据了解，海清智元曾于2025年8月首次递表港交所，因财务资料失

海柔创新累亏28.5亿：经营现金流持续承压，巨额赎回负债压身

《港湾商业观察》施子夫深圳市海柔创新智能科技集团有限公司（以下简称，海柔创新）正持续冲刺港交所上市之路，高盛和中信证券为联席保荐机构。与不少机器人行业相类似，在业务发展的同时，海柔创新期内大额亏损超2

科州药物亏损规模居高不下：预计2028盈利，现金流持续为负

《港湾商业观察》张然淇2026年5月8日，北交所披露了上海科州药物股份有限公司（以下简称，科州药物）的首轮IPO审核问询回复。首轮审核问询函共计12个问题，重点关注公司的业务发展进程、持续经营能力、公

齐云山2025业绩下滑明显：受大客户“负”影响，经营现金流大起大落

《港湾商业观察》施子夫5月15日，证监会网站发布关于江西齐云山食品股份有限公司（以下简称，齐云山）境外发行上市备案通知书。这意味着公司已具备港交所聆讯的准入条件，即将面临聆讯大考。公开信息显示，齐云山

同心医疗累亏超10亿：现金流持续失血负债率仍高，管理费用不低

《港湾商业观察》施子夫近期，苏州同心医疗科技股份有限公司（以下简称，同心医疗）更新招股书继续推进上市进程。此次IPO，同心医疗计划将募资10.64亿元，其中1.29亿元用于植入式左心室辅助系统生产基地

众安信科超高的关联交易：现金流持续为负，独立性经营能力存疑

《港湾商业观察》施子夫近期，“众安系”旗下企业级AI解决方案提供商众安信科（深圳）股份有限公司（以下简称，众安信科）持续冲刺港股IPO，联席保荐机构为工银国际和国联证券国际。3月20日，证监会更新了《

主线科技持续亏损：现金流承压，全方位降成本采用外包研发

《港湾商业观察》施子夫自去年年末至今，主线科技（北京）股份有限公司（以下简称，主线科技）正持续冲刺港交所，国泰君安国际为独家保荐机构。今年4月，中国证监会要求主线科技就备案材料进行补充说明。证监会要求

金智维成本支出偏高累亏超8亿：经营现金流持续为负，账面资金骤降

《港湾商业观察》施子夫2025年末，珠海金智维人工智能股份有限公司（以下简称，金智维）递表港交所，国泰君安国际和中银国际为联席保荐机构。此次IPO，金智维计划将募集资金主要用于加强研究与开发能力以及优

绿联科技业绩向上毛利率朝下：经营现金流大降，股东们不断套现近10亿

《港湾商业观察》施子夫 王璐3月末，消费电子领域的知名企业绿联科技（301606.SZ）披露了2025年年报。虽然公司业绩呈现了高增长态势，不过高库存以及毛利率下降也多少成为公司发展道路上的隐忧。与此

龙辰科技一季度利润增速放缓：现金流承压，历史合规问题引关注

《港湾商业观察》张然淇3月23日，湖北龙辰科技股份有限公司（以下简称，龙辰科技）向北交所提交注册申请，IPO进程进入最后冲刺阶段，距离挂牌上市只差最后一步。4月3日，证监会下发了龙辰科技的发行批文。龙

普莱医药无商业化专利即将到期：经营现金流承压，偿债能力偏弱

《港湾商业观察》徐慧静近期，普莱医药（江苏）股份有限公司（以下简称，普莱医药）向港交所递交上市申请，拟于主板挂牌上市，中信证券担任独家保荐人。天眼查显示，普莱医药成立于2009年，是国内领先的创新型抗