自然堂2024净利润骤降：规模效应行业排名第七，销售费用率高达55%

《港湾商业观察》施子夫“你本来就很美”。这句家喻户晓的广告语背后是成立24年的老牌国产护肤品自然堂。相较于后起之秀，自然堂的知名度稳固，不过公司也遭遇不少棘手的问题。不仅迟迟未曾上市，其90%收入来自

鸣鸣很忙激进扩张门店突破2万家：关店也抬升，销售费用持续狂飙

《港湾商业观察》徐慧静近日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称：鸣鸣很忙）再次递表港交所，继续冲刺“量贩零食港股第一股”，联席保荐人为高盛、华泰国际。2024年，鸣鸣很忙录得商品交易总额（GMV）

耀泰股份境外占比超九成：销售费用率远高同行，曾在天猫平台刷单

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波耀泰光电科技股份有限公司（以下简称，耀泰股份）收到北交所下发的审核问询函，公司的上市进程持续推进中。公开信息显示，耀泰股份的北交所IPO于2025年6月末获受理，保荐机

香飘飘+奶龙营销热搜背面：规模多年停滞亏损加剧，销售费用率飙升

《港湾商业观察》萧秀妮2025年9月13日，一向以“杯子连起来可绕地球2圈”为经典标签的香飘飘食品股份有限公司（以下简称，香飘飘，603711.SH），突然在官方微博抛出一则“紧急公告”，一句“香飘飘

燕之屋业绩承压：从巩俐、王一博到王石，销售费用率狂飙却收效甚微

《港湾商业观察》廖紫雯近期，万科创始人王石正式代言燕之屋“总裁碗燕”，试图在男性滋补市场中占据一席之地，引发外界讨论。然而，尽管有王石的影响力加持，截至4月23日，该产品在燕之屋天猫旗舰店已售65盒。

云汉芯城IPO注册：业绩波动性明显，销售费用率远高同行数亿补流全砍

《港湾商业观察》陈钱自2021年年底递表深交所创业板，云汉芯城（上海）互联网科技股份有限公司（简称：云汉芯城）一路坎坷耗费数年，终于在近日提交注册，保荐机构为国金证券。从2023年11月过会到今年3月

海圣医疗业绩下滑后一季度反转：销售费用率偏高，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》陈钱五月底，浙江海圣医疗器械股份有限公司（简称：海圣医疗）递表北交所，保荐机构为中信证券。作为我国较早从事麻醉和监护类医用耗材研发制造的医疗器械头部企业，海圣医疗此次拟募集资金3.7亿

九阳股份总经理离职背后：营收净利连降四年，销售费用率持续大增

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为小家电领域的知名企业，尤其在豆浆机方面堪称开创者，九阳股份（002242.SZ）一度声名显赫。公司在官网介绍中：1994年，九阳发明第一台全自动家用豆浆机，让千家万户方

石头科技赴港上市：销售费用率创新高，净利润持续承压引争议

《港湾商业观察》施子夫 王璐在A股有着“扫地机器人第一股”之称的石头科技(688169.SH)近期也把目光瞄准了去香港上市，联席保荐人为摩根大通和中信证券。招股书及天眼查显示，石头科技成立于2014年

英氏控股IPO前分红近亿：销售费用率36%远高同行，研发费用率不足1%

《港湾商业观察》廖紫雯日前，英氏控股集团股份有限公司（以下简称：英氏控股）冲刺北交所IPO获受理，保荐机构为西部证券。作为国内婴幼儿辅食行业的龙头企业，英氏控股在婴童食品及婴幼儿卫生用品两大业务板块协

北芯生命上会迎考：持续亏损5亿业绩回暖，销售费用率远高同行

《港湾商业观察》施子夫7月18日，上交所上市审核委员会将召开2025年第23次上市委审议会议，届时将审议深圳北芯生命科技股份有限公司（以下简称，北芯生命）的首发上会事项。北芯生命是一家拟采用科创板第五

精创电气税收优惠及补助占比超三成，销售费用率远高同行

《港湾商业观察》萧秀妮2025年8月22日，江苏省精创电气股份有限公司（以下简称，精创电气）向北交所提交上会稿，保荐机构为国泰海通证券。此次冲刺北交所，精创电气凭借冷链智能控制领域的技术积累与高毛利率

上海家化上市20多年首度亏损：销售费用率居高不下，战略转型何去何从？

《港湾商业观察》廖紫雯日前，上海家化联合股份有限公司（以下简称：上海家化，600315.SH）发布业绩快报，披露公司业绩面承压，上市以来首度出现年度亏损，引发市场广泛关注。2024年，上海家化实现营收

科蓝环保营收净利润下滑：实控人控股100%，销售费用率远高同行

《港湾商业观察》廖紫雯日前，佛山市科蓝环保科技股份有限公司（以下简称：科蓝环保）冲刺北交所IPO获受理，保荐人为国信证券。作为一家专注于餐饮及工业油烟废气净化业务的企业，科蓝环保的产品广泛应用于肯德基

佳能科技上下游交易引关注：销售费用率高同行，研发成果转化下降

《港湾商业观察》陈钱五月中旬，北交所更新了山东佳能科技股份有限公司（简称：佳能科技）的审核问询函回复，佳能科技于2024年11月递表北交所，保荐机构为一创投行。递表前夕，2024年10月25日，董事长